栖霞“接盘侠”没了？标普500指数季调维持成分股不变，Robinhood、Applovin应声大跌

（转(🎡)自：invest wallstreet）

栖霞Robinhood被视为加入基准指数的头号候选者。然而随着"落选"消息传出，Robinhood股价在盘后交易中暴跌超6%。AI概念股Applovin同样因为潜在入选标普500指数的预期，本周累计上涨6.52%，盘后则跳水(🦆)下跌超5%。

标普500指数成分股保持不变，让那些押注新晋成员的投资者品尝失望的滋味。

栖霞周五，标准普尔道琼斯指数公司宣布在最新一轮季(🈁)度调整中维持标准普尔 500 指数成分股不变。这一结果让华尔街分析师们的预测再次落空，也给那些提前布局的投资者上了一课。

本周，券商股Robinhood Markets在美国银行和巴克莱等投行看好其入选前景的推动下大涨约13%，被视为加入基准指数的头号候选者。然而随着"落选"消息传出，Robinhood股价在盘后交易中暴跌超6%。

栖霞AI概(🤮)念股Applovin同样因为潜在入选标普500指数的预期，本周累计上涨6.52%，盘后则跳水下跌超5%。

盈利能力成为拦路虎

栖霞据报(♐)道，按照3月份标普的筛选标准，公司需要满足至少205亿(📷)美元的市值门槛，并达到盈利能力、流动性和自由流通股比例等要求。

从市值角度看，多家公司早已具备入选资格。

AppLovin以1350亿美元市值领跑候选名单，Interactive Brokers市值达870亿美元，Robinhood为630亿美元，Cheniere则有540亿美元。其他市值超过500亿美元的潜在候选包括Ares Management、Flutter Entertainment和Carvana。

栖霞值得注意的是，尽管MicroStrategy坐拥1050亿美元的庞大市(🌫)值，但标普可能将这家比特币投资公(💋)司视(🍀)为封闭式基金而非实体经营企业，其微薄的软件业务收入在总市值中几乎可以忽略不计。

栖霞标普500的入选标准要求公司在过去四个季度累计以及最近一个季度(🍂)均实现GAAP准则下的盈利。这一财务门槛将一些市值可观的科技公司拒之门外。

市值超过700亿美元的Snowflake和610亿美元的Roblox都因未能在GAAP准则下实现盈利而被排除在外。

投资者通(🎄)常基于非GAAP收益或自由现金流对这两家公司进行估值，这些指标往往会剔除员工股权激励等在GAAP会计准则中被正确归类为费用的项目。

被动投资浪潮下的指数效应

报道指出，纳入标普500指数对企业管理层具有巨大吸引力，不仅带来声誉提升，更重要的是指数基金的被动买盘。

据估算，指数基金持有标普500成分股超过四分之一的份额。

随着被动投资基金规模不断扩大，指数成分股的调整变得愈发重要。入选消(🔰)息往往推动股价上涨，而被剔除则可能给股价带来压力，因为指数基金需(🏐)要卖出股份以重新(✊)配置投资组合。

在此前的季度重组中，DoorDash、Williams-Sonoma、TKO Group Holdings和Expand Energy成功跻身标普500。其中DoorDash市值(🤦)达900亿美元，而其他三家公司市值则在220亿至320亿美元区间。

自2022年中期以来，标普道琼斯指数开始将指数调整与季度重新平衡同步进行，根据流通(🎼)股(🙋)数量变化调整各成分股权重，反映股票回购和新股发(🛣)行的影响。

目(😀)前按市值排名最小的五家标普500成分股——Caesars Entertainment、Enphase Energy、Mohawk Industries、Invesco和APA——面临被(🕞)剔除的最大风险。